安能物流一季度利润增近16%，关税带来的进出口商流波动影响有限

安能物流 视觉中国(zhōngguó) 资料图 中国快运龙头企业回应美国关税政策波动(bōdòng)的影响。 5月26日，中国(zhōngguó)快运龙头企业安能物流（9956.HK）发布2025年(nián)第一季度(yījìdù)业绩报告。一季度实现营收25.87亿元，同比增长(zēngzhǎng)8.8%；期内利润为2.28亿元，同比增长15.8%；经调整(tiáozhěng)净利润2.42亿元，同比增长15.9%，经调整净利润率同比提升至9.4%。 一季度，安(ān)能物流完成零担货运总量达305万吨，同比增长5.9%。据财报(cáibào)显示，一季度公司300公斤以下货量同比提升18.4%，票均重同比下降17.3%至(zhì)75kg；总票数同比增28.2%至4047万票，高毛利公斤段的市场优势(yōushì)进一步扩大。 安能物流于2010年6月1日在上海成立，行业首创货运合作(hézuò)商平台模式，2021年11月，在港交所(gǎngjiāosuǒ)上市。 “从(cóng)利润来看，我们今年预期指引中年度利润指标完成的确定性很高。”安能物流执行董事、首席运营官金云在(zài)5月27日的业绩说明(shuōmíng)会上(huìshàng)表示，整体而言，一季度利润符合预期。他提到，一月至二月因过年假期原因，同比增长约在7%-8%，相较12月份增速是下降的。在二季度，三四月开始，考虑到市场竞争环境变化，同行业企业的价格策略都比较(bǐjiào)激进，安能做了(le)价格策略调整并陆续落地，整体趋势(qūshì)比较好，四月实现了较好的增长趋势；五月份同比增长目前回到了相对比较正常的状态(zhuàngtài)。 首席(shǒuxí)财务官徐昊强调，安能物流目前不会调整此前的(de)年度指引。虽然今年(jīnnián)行业竞争有一定变化(biànhuà)，但部分变化在预期内，对于不在预判中的因素，公司会积极应对。徐昊还指出，今年公司策略会有所(yǒusuǒ)改变，各季度财报节奏可能(kěnéng)跟前两年不同，但整体未脱离“有效规模增长”主轴，“2025年尚未过半，快运旺季还未到来，安能会和加盟网点一起应对市场竞争变化。” 据此前公布的2025年业绩指引显示(xiǎnshì)，预计今年收入增长(zēngzhǎng)10%至15%，期望今年毛利率(máolìlǜ)实现稳中有升，预计经调整净利润增长不低于20%，增速快于规模增长。资本开支方面，今年将会保持审慎，主要将资源投入到分拨自动化流水线的扩建，数字化投入以及车辆(chēliàng)升级，总额会控制在(zài)3亿到4亿元左右。 对于近期关税波动对公司货量(huòliàng)的影响，徐昊指出，有些物流企业确实受到(shòudào)了(le)关税影响，尤其是因为关税带来的进出口商流的波动。但对安能来说，总体影响幅度比较有限、相对较小。 当前，快运行业竞争态势也在持续演进，行业整合加速。按运输网络布局，国内零担市场可细分为全网型(xíng)、区域型与专线型三大赛道(dào)。行业数据显示，2024年，除(chú)全网快运板块收获了14%的规模增速外，区域零担和(hé)专线物流均呈现萎缩(wēisuō)态势。受此影响，一些无法适应新变化的区域零担网络和专线开始倒闭，行业出清显著加速。 在零售端、生产端和商贸端 “小批量多批次，低库存高周转”的商流变化推动下，物流供应链(gōngyìngliàn)加速向柔性化发展。据介绍，一季度安(ān)能物流的电商(diànshāng)货源占比进一步提升至36%，已成为TEMU国内头程的第一(dìyī)合作商，并与抖音(dǒuyīn)、1688、拼多多等知名电商平台建立紧密合作关系。 “从去年以来大零担(língdān)市场较为火热，有不少新玩家入场。”金云指出，安能目前核心聚焦“利润与品质(pǐnzhì)并重的有效(yǒuxiào)规模增长(zēngzhǎng)”，核心产品依然是“3300”，一季度3-300公斤段保持了较高增速。针对大公斤段产品增长，随着公司运营效率及成本不断优化，未来会做相应(xiāngyìng)价格政策调整，且在二季度(èrjìdù)已陆续实施一些政策，结果显示不错。 在业绩会(huì)上，针对投资者关于大票零担(língdān)市场竞争加剧及直营快运公司(gōngsī)价格下沉的提问，金云表示，大票零担网络可能对专线影响更大，平台型公司玩法增多会加速专线和区域网络出(chū)清。从有效规模角度看，大票零担较难支撑全网型快运公司经营(jīngyíng)发展，尤其是安能这样的体量，因为大票货物二次转运成本过高，市场客单价相对偏低，成本与(yǔ)收入达成平衡难度大。公司一直在摸索如何分阶段组合线路及分拨中心(zhōngxīn)，以达到理想的产品结构与货重比例，在规模和利润(lìrùn)间实现最佳平衡。 对于同行竞争，金云进一步指出，顺丰、德邦(débāng)、中通快运价格(jiàgé)下沉本质上差异不大，“大家比较关注中通快运，可能是因其(qí)与安能相似。中通自年前开始激进投放价格策略，三月货量追近(zhuījìn)甚至略超安能，但安能已通过积极(jījí)应对和调整，将货差拉回正常水平。安能与中通的竞争具备相互促进作用，本质上会推动整个快运行业向可持续、健康(jiànkāng)方向发展。” 业绩发布会上，徐昊表示，安能物流专注有效(yǒuxiào)规模增长的战略不会改变(gǎibiàn)，同时金云也提及，对于行业竞争，公司将会采取更加积极灵活的价格策略，今年对网点(wǎngdiǎn)减少罚款，提高(tígāo)末端派件补贴，给予网点更有竞争力的价格，持续加密网络，更注重网点的质量，与(yǔ)网点共同实现有效规模增长。 截至5月27日港股(gǎnggǔ)(gǔ)收盘，安能物流报9.12港元/股，跌1.41%。 澎湃新闻记者 邵冰燕(shàobīngyàn) (本文(běnwén)来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)